五年前，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 正在与投资者讨论收购特斯拉，当时是美国最大的太阳能电池板安装商。“我对收购的结果非常乐观，这是相当具有变革性的，”他在 2016 年 11 月 1 日与分析师的电话会议上谈到这笔 22 亿美元的交易时说。消费者层面非常受欢迎。”在同一次电话会议上，他还驳斥了分析师对财务状况不佳的担忧。“金融方面有很多反对者，包括一些大型对冲基金泰国救援马斯克，但我认为没有“破产的可能性，”这位亿万富翁说，“可能性为零。”

马斯克将于 7 月 12 日在特拉华州最高法院出庭为这笔交易辩护。在股东提起的诉讼中，他是唯一的被告，该诉讼称特斯拉收购特斯拉是对一家陷入困境的公司的救助，因为该公司是由公司最大的投资者兼董事长马斯克的堂兄创立的。该诉讼还指责特斯拉董事会的公司治理不严。以董事长罗宾为首的特斯拉董事会成员去年以 6000 万美元达成和解，但并未承认有不当行为，但马斯克选择为此次收购辩护。如果他败诉，他可能会损失超过 20 亿美元，相当于收购的全部成本，这将是有史以来对单个公司高管做出的最大判决之一。

对于世界顶级电动汽车品牌特斯拉和火箭制造商 SpaceX 的 50 岁亿万富翁创始人来说，这起诉讼是法律困境中的最新一起。马斯克拥有狂热的粉丝群和 5800 万追随者，但他为自己的言论辩护并让他陷入棘手的法律麻烦的记录好坏参半。2018 年，他失去了特斯拉主席职位，不得不向美国证券交易委员会支付 2000 万美元的罚款，因为他声称将这家汽车制造商私有化，但事实证明这是假的。美国证券交易委员会随后就马斯克对特斯拉生产目标的评论提起诉讼，但最终没有对这位高管施加额外的处罚。2019 年 12 月，他赢得了由泰国救援队顾问 Vernon 对他提起的诽谤案，该救援队从山洞中救出了一支被困的青年足球队，但马斯克称他为“恋童癖”。

该案的背后，是股东们对特斯拉当初为何收购该公司的深切担忧。马斯克认为，这将是一项变革性的交易，可以让特斯拉凭借低成本电池板、特斯拉的电池存储和高科技太阳能屋顶主导太阳能行业。但这不仅没有实现，而且存在明显的利益冲突问题。它是在马斯克的建议下，由马斯克的堂兄弟林登和彼得里夫于 2006 年创建的。马斯克富有的堂兄为他们提供资金，在特斯拉收购该公司时拥有该公司 22.2% 的股份，并担任其董事长。

“当特斯拉收购他们时，他们应该对公司进行资本重组和改造。相反，收购后其业务大幅下滑，我认为这是因为他们没有足够的关注，还有其他一些事情，”约瑟夫奥沙说，古根海姆证券高级研究分析师，跟踪太阳能行业，但不包括特斯拉。

客户无需预付费用，但需签订20年购电协议，电力由公司安装的太阳能电池板发电。已成为最大的住宅太阳能电池板安装商，2016 年创纪录的收入为 7.3 亿美元，但当年却录得巨额净亏损 8.2 亿美元，2016 年累计超过 15 亿美元在收购时负债。

2016 年 10 月，马斯克首次在好莱坞环球影城推出了特斯拉照明屋顶。

公司的大部分增长和债务都与营销有关。在 Rive 兄弟的领导下，这家太阳能公司在昂贵的营销活动中蓬勃发展，其中包括广告、上门销售和长期、低成本的太阳能系统租赁。几个季度以来，它一直在亏损，因为它加速了太阳能电池板的安装。

特斯拉在收购前几周在好莱坞环球影城举办了一场备受瞩目的媒体活动。他在《绝望的主妇》中展示了一个由高科技玻璃瓦制成的太阳能屋顶。马斯克当时表示，该产品足以彻底改变行业，因为屋顶既能产生清洁能源，又能消除传统光伏面板的美学缺陷，马斯克对其“外观”并不满意。“美学、可负担性和无缝组装是关键，”他说。

收购后，特斯拉直接利用网站和门店网络进行销售，省去了高昂的营销成本。它取消了与家得宝的销售合作伙伴关系。Rive 兄弟俩都在 2017 年 7 月辞职，也就是他们的公司被收购几个月后。马斯克在 2019 年 6 月的一次投资者诉讼中表示：“我们认为存在一些与特斯拉品牌不匹配的销售渠道，比如上门销售，敲别人的门，所以我们想把这个特别方式。直接从 Sla 商店销售。这更有意义，我之前提到过，这也是我认为这是购买的一大理由的原因之一。

特斯拉的能源部门，包括其他业务，去年的收入为 19.9 亿美元，高于 2016 年的 78 亿美元。收入增长不是由太阳能电池板销售推动的，而是由“ “ 电池，储存来自太阳能电池板的电力。特斯拉在宣布收购前一年多开始销售该产品。与此同时，其核心业务太阳能电池板安装在 2020 年降至 205 兆瓦，仅为 2016 年独立公司 803 兆瓦的四分之一。

特斯拉报告称，太阳能装机容量在 2021 年第一季度跃升至 92 兆瓦，但没有具体说明这些装置是用于住宅项目还是商业项目。该公司还表示，太阳能屋顶业务比去年同期增长了九倍，但没有提供具体数字。 的 Osha 表示，尽管取得了这些成就，但在马斯克被收购之前，电池业务就像一条“摇尾巴的狗”。“这是一个非常好的品牌，他们可以继续销售它。”

在 2019 年的一份声明中，马斯克表示，特斯拉 Model 3 电动汽车在 2017 年面临的生产挑战导致重新部署员工和工程师，以帮助加强汽车生产运营。在律师 Baron 的询问下，马斯克无法确切说明哪些员工被转移到 Model 3 生产，并证实特斯拉的年报没有提及这一举动。

特斯拉没有回应对即将到来的审判发表评论的请求，但在其最新的年度报告中表示：“我们认为挑战收购的指控是没有根据的，我们打算大力捍卫它们。”

Barron 是总部位于圣地亚哥的 Geller Rudman & Dowd 的律师，他代表投资者领导了对马斯克的诉讼，他也拒绝对审判发表评论。

从未安装过独特的太阳能电池板技术，而是依靠安装顶级制造商的传统商品电池板。它的业务建立在安装这些系统、从客户那里收取租赁费用以及将其安装的所有系统产生的能源价值货币化的基础上。

马斯克希望取代传统面板业务的太阳能屋顶项目是特斯拉自己研发的成果。五年过去了，它仍然没有达到马斯克在 2016 年暗示的大规模交付水平。部分原因是该公司已经认识到，与可以大规模生产的汽车不同，每个车顶都是不同的，需要一个定制设计。最近，特斯拉表示，它只专注于在新建筑上安装太阳能屋顶，退出改造现有住宅的更大市场。

作为收购的一部分，特斯拉还继承了位于纽约布法罗的一家大型太阳能电池板工厂。该公司已承诺与其长期工业合作伙伴松下合作，将该工厂的太阳能产量提高到每年 1 吉瓦。松下一直是公司历史上锂离子电池的主要供应商。松下去年放弃了该项目，目前尚不清楚特斯拉在该工厂生产了多少面板或太阳能屋顶瓦片。特斯拉没有在其提交给美国证券交易委员会的文件中提供生产细节。

虽然马斯克和特斯拉受到了很多媒体的关注，但包括 Sunrun、Sunrun、Tesla 在内的公司在太阳能行业中更为重要。Sunrun 目前是美国最大的家用太阳能系统安装商。

分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示：“对于特斯拉投资者来说泰国救援马斯克，此次收购是一笔不容忽视的交易，因为自收购以来，它一直是一个拥挤的领域，几乎没有什么吸引力。” 在执行更广泛的愿景之前，华尔街会分配最低的估值。”

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