据美联社28日报道，美国证券交易委员会（SEC）27日指控特斯拉CEO马斯克误导投资者，指控其证券欺诈。受此影响，特斯拉股价昨晚暴跌13.90%。

让我们从对整个事件的简要回顾开始。今年 8 月，马斯克在推特上表示，他正在考虑以每股 420 美元的价格将特斯拉私有化，并且资金已经到位。这个价格明显高于特斯拉当时的股价。上涨 11%。

但随后曝光的信息显示，资金并未全部落实到位，而马斯克本人也知道这笔交易还存在不确定性，随后马斯克宣布放弃私有化。

从监管机构的角度来看，SEC 诉讼的重点是要求法院禁止马斯克担任任何美国上市公司的执行官或董事，这对他和特斯拉来说都是“核武器级别的威胁”。

此外，SEC还要求法院判处马斯克返还违法所得并接受民事处罚，应该说对特斯拉后续运营产生了影响。

在我们“股价上涨20倍，股东被董事长嫌弃，欲溢价20%买断股份！”后，客观分析了这起私有化事件，股价走势应该说在我们研究员的预测之内。

这次 SEC 的起诉是可以预料的，甚至可以说在马斯克的意料之中。不管你信不信，反正我信。本文根据事情的进展，继续对事件进行三点推演和推测，仅供参考。

猜想一：马斯克早就料到会受到SEC的关注

事实上，在美国股市等严苛的法律下，你的很多行为都是可以预测的，尤其是在交易时段，马斯克在推特上向他的 2200 万粉丝发推文说：“我正在考虑让特斯拉达到 100,000 美元/美元。” 股票价格私有化为 420 美元，资金到位。” 毫无疑问，这样的说法是虚假和误导的，马斯克怎么会不知道呢？

因此，一个合理的解释，基于马斯克的聪明才智，实际上已经预见到这种行为在发表之前可能会引起 SEC 的强烈关注。这个假设是合乎逻辑和站得住脚的。，很多投资者可能很好奇，当我没有被监管针对的时候，我在做什么呢？我们将拭目以待，看看可能的逻辑推论。

美国证券交易委员会表示，当马斯克发表这些声明时，他知道他从未与任何潜在的资金来源讨论过每股 420 美元的私有化交易，也没有做过任何调查特斯拉是否在拉动私有化之后，所有投资者可能通过所谓的“特殊目的基金”继续留在特斯拉，也没有证实特斯拉投资者对潜在的私有化交易表示支持。

马斯克也明白，当他明确宣称“唯一的不确定性取决于股东投票”时，他对许多突发事件没有计划，其解决方案具有高度不确定性。毫无疑问，这些动作在证券市场上是否合适？这不会引起美国证券交易委员会的热切关注吗？这些很容易弄清楚。

事实上，在 2018 年，股票分析师和投资者开始频繁质疑特斯拉是否能够实现其先前提出的生产和盈利目标，以维持其运营并偿还现有的债务负担。到 2018 年 8 月，价值超过 130 亿美元的特斯拉股票被做空。

马斯克曾抱怨特斯拉被卖空者不公平地瞄准，并预测卖空者将被“烧死”。例如，2018 年 5 月 4 日，马斯克写道：“哦，世纪的短暂燃烧即将到来，火焰喷射器应该及时到来。” 2018 年 6 月 17 日，马斯克在推特上表示，卖空者“在他们的空头头寸爆炸之前有三周的时间”。

这也是我们在上一篇推演中提到的。马斯克推文的一个重要目的是给空头们上一课，或者吹牛。然后第二个目的是让 SEC 参与进来。

猜想二：马斯克想卸任CEO？

让我们看看 SEC 的具体主张是什么。如果你看过马斯克的履历，就知道他对证券市场非常狡猾，所以收集 SEC 的诉讼来推断马斯克的具体诉求是有道理的。

委员会恳请法院作出最终判决：

1、认定被告违反了本诉状所指称的联邦证券法；

2、永久禁止被告直接或间接从事违反证券交易法第 10(B) 和 10b-5 条的行为。

3、要求被告人支付审前利息，并交出因本案涉嫌违法行为而获得的不义之财；

4、命令被告根据证券交易法第 21(D) 条支付民事罚款（3)。

5、被告不得担任根据《证券交易法》第 12 条注册的证券类别的发行人的高级职员或董事，或被要求根据《证券交易法》第 15(d) 条提交报告作为发行人职位的高级职员或董事。

简而言之，它禁止马斯克担任任何美国上市公司的高管或董事。尽管马斯克在一封电子邮件声明中表示，他对 SEC 的行为感到难过和失望，并表示诚信是他一生中最重要的价值，但从历史上看，只有 SEC 正式启动了与内幕交易和市场操纵有关的诉讼。，指控成立的比例高达90%以上。

也就是说，如果按照美国证交会的诉讼，马斯克这一次基本已经“冷静”了，特斯拉CEO的位置恐怕也保不住了。

如果我们假设马斯克只是希望美国证券交易委员会帮助他辞去首席执行官的职务呢？从 SEC 的具体诉讼请求来看，凭借马斯克背后强大的法律团队以及相关投资者的利益，马斯克不会在此次事件中面临牢狱之灾。

如果真的遇到监狱灾难，我只能说事情的演变已经超出了马斯克的预期，或者说飞蛾扑火的东西更多了，那就不好说了。从事件本身来看，马化腾可能面临的最大问题是辞去 CEO 一职马斯克 卸任，甚至在过程中来来回回，但最终的结果可能是失去对特斯拉的控制权。

猜想3：特斯拉是美国版的乐视？

事实上，就在不久前，美国电动汽车公司特斯拉收到了著名对冲基金经理约翰汤普森的“致命预言”。

据美国经济商业网站Man报道，维拉斯首席投资官约翰汤普森近日撰文称，“特斯拉将在3-6个月内濒临崩溃”。汤普森是价值投资者，也是为数不多的持续跑赢大盘的美国对冲基金经理之一，他正在大举做空特斯拉股票。

从事件本身来看，他的预言可能会成为一句谚语。研究人员不持有特斯拉的股票，而是特斯拉的故事，研究人员做过研究。

汤普森对上述判断给出了自己的理由：“特斯拉未能及时交付 Model 3，另外两款 Model X 和 Model S 的需求正在急剧下降；另一个原因是市场对特斯拉的极端估值；究其原因，就是他们的现金流很糟糕，特斯拉的债券定位已经被定为CCC，很多供应商要求特斯拉先付款后交货，这无疑是敲响了丧钟。另外，市场近期的风险偏好和我们怀疑特斯拉是涉嫌会计造假。特斯拉上市以来，已收到 85 份 SEC 要求其披露更多财务信息的文件；同时，该公司的两位主要财务人员近期也已辞职。” 这些显然是更重要的信号。

值得一提的是，在过去的五年里，特斯拉收到了 85 份来自 SEC 的要求提供额外信息和披露的请求。相比之下，福特却一无所获，这意味着特斯拉触到了合法的红线。

如果我们将特斯拉的产量与福特的产量进行比较，我们可以看到，前者每年交易 10 万辆汽车换来了公司 20 亿美元的亏损，而后者以 600 万辆汽车创造了 76 亿美元的利润，但特斯拉的市值是福特的两倍。

而在现金流方面，福特还有120亿美元的资金，但特斯拉的现金只够再维持3个月。从财务数据来看，特斯拉无疑是一个巨大的风险。当然，大多数投资者都喜欢新能源电动汽车的故事。抛开故事不谈，数据风险是真实存在的。

在特斯拉2017年四季度财报中，特斯拉全年营业收入为1.17.6亿美元（约合人民币743亿元），净亏损高达19.6亿美元（ 123 亿元），远超 2016 年的 7 亿美元。

看完这些数据，怎么感觉和我们大A的乐视网这么像呢？如果在此基础上，我们可以发现，马斯克导演这部戏有什么好处？就是利用 SEC 的规则，帮助其与特斯拉断绝关系。如果马斯克是“被迫”离开特斯拉，那么未来两年，如果特斯拉爆出各种坏消息，是否可以认为与他关系不大？毛呢布？那时，他还可以辩称，正是 SEC 的诉讼阻止了我为特斯拉提供进一步的服务。

正如他现在辩护的那样：“我对这一不公正的指控感到既难过又失望，我一直以诚实、透明和为投资者的利益行事。诚信是我一生中最珍视的价值，我将证明我从来没有在这个角色上妥协过。” 无论这是一张感情牌，还是继续为未来的发展铺路马斯克 卸任，现在下结论还为时过早，但时间会证明一切。

这一切将如何发生，研究人员将继续关注这一事件。请注意，研究人员没有持有特斯拉的股票，也没有做空。上述分析是基于一系列类似的推论。